全球央行货币政策转向：9月降息潮即将到来？
元描述： 全球央行货币政策转向，美联储暗示9月降息，日本央行强势“放鹰”，欧洲三国央行齐“放鸽”，美元或成为套利交易新工具，黄金涨势或将持续。
引言： 刚刚过去的周五（8月23日）对于全球主要央行来说无疑是一个重要日子：一年一度的杰克逊霍尔“全球央行年会”举行。会上，美联储主席鲍威尔发出迄今为止最明确的信号，暗示美联储将于9月开始降息；欧洲央行也表现出降息的倾向，欧洲三国央行行长齐“放鸽”，9月降息呼声高涨。同一日，日本央行行长植田和男在接受国会质询时强势“放鹰”，他表示如果日本的通胀和经济数据继续符合央行的预期，日本央行将继续加息。全球央行行长密集发声，究竟透露了哪些关键信息？哪些资产将迎来机会？
全球央行货币政策转向关键期，关注三大要点
全球央行货币政策转向已经是不可阻挡的趋势，这将对全球经济和金融市场产生深远的影响，投资者需要密切关注以下三大要点：
要点一：鲍威尔暗示9月降息，美元或成套利交易新工具
美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话，明确暗示美联储将于9月开始降息。他认为美国经济正在以“稳健的速度”增长，缓解了经济衰退的担忧，并对通胀降至2%的信心增强。虽然鲍威尔坐实了市场对9月开启降息的预期，但并没有提供多少美联储9月会议之后将如何行动的线索。
鲍威尔讲话结束后，美元指数大幅下挫，美债收益率全线下跌，两年期美债收益率盘中一度下行逾10个基点。彭博社认为，美元的熊市或才刚刚开始，随着市场加大对美联储年内降息幅度超过75个基点的押注，再加上日本央行于上月底意外加息，原有的押注美国强劲增长、日本借贷成本触底的模式被打破。
花旗外汇量化投资解决方案全球主管Kristjan Kasikov指出，考虑到美国和日本的利率分化前景，如今使用套利交易策略的对冲基金选择借入美元，而非日元。自8月5日以来，对冲基金一直在用借来的美元买新兴市场货币，包括巴西雷亚尔和土耳其里拉。
要点二：日本央行行长强势“放鹰”，加息决心未动摇
尽管在本月初日本股市才因“套利交易”的大规模平仓而刚刚上演了“黑色星期一”，但日本央行的加息决心似乎仍未被动摇。日本央行行长植田和男在日本国会接受质询时表示，如果日本的通胀和经济数据继续符合央行的预期，日本央行将继续加息。
植田和男解释称，日本央行7月加息是因为经济形势、通胀符合日本央行的展望。针对8月初的全球金融剧烈波动，他认为是由于对美国经济衰退的担忧加剧，而美国疲弱的经济数据加剧了这种担忧，而日本央行7月加息导致“日元单边下跌”的急剧逆转。
分析指出，植田和男的这番言论暗示，日本央行考虑下一次加息的时间可能比最初预期的要长，但仍将从目前仍处于超低水平的借贷成本逐步上调。
要点三：欧洲三国央行行长齐“放鸽”，9月降息呼声高涨
在杰克逊霍尔年会上，欧洲央行利率决策管理委员会的多位官员提出在9月会议上进一步放松货币政策的理由。货币市场现在押注欧洲央行今年还会降息两次，每次25个基点，9月是接下来的一次降息。
欧洲央行管理委员会成员、拉脱维亚央行行长Martins Kazaks表示，“根据我们目前掌握的数据，我非常愿意讨论9月再次降息的可能性。”欧洲央行管委、芬兰央行行长Olli Rehn指出，欧洲增长前景面临的风险与日俱增，这加强了下月央行召开会议时进行政策调整的理由。葡萄牙央行行长Mario Centeno表示，在货币政策方面，最有可能的举措是继续降息。9月是容易的。“在此之后，一切都取决于数据。但这不是数据点，而是数据轨迹。”
市场将如何反应？
在美联储和其他全球央行货币政策转向的关键时期，市场将作何反应？哪些资产将迎来机会？
1）黄金涨势或将持续，机构看多至2700美元/盎司
鲍威尔鸽派讲话后，现货黄金盘中一度大涨近1.4%，逼近历史新高，白银一度涨超3.1%。本周早些时候，随着降息预期不断升温，黄金、白银价格已经创新高。美国政府周五公布的每周数据显示，截至8月20日，对冲基金和其他大型投机者对黄金的净多头头寸增加了7.8%至236749份，为2020年初以来新高。
在一系列因素的助推下，金价今年已大涨逾20%，未来还能继续走高吗？
机构普遍预计黄金的涨势可能不会就此结束。道明证券大宗商品策略全球主管Bart Melek表示，黄金投资者通常更倾向于认为美联储将在宽松货币政策方面采取更激进的举措，未来几个季度，金价可能升至2700美元。瑞银预计金价将在今年年底达到每盎司2600美元，到2025年年中达到每盎司2700美元。对投资者来说，在投资组合中配置黄金是一种有吸引力的分散投资和对冲手段。
2）科技股或迎反弹，美股整体或继续震荡
随着美联储降息的预期不断升温，科技股可能会迎来反弹。科技股通常对利率变化较为敏感，在低利率环境下，科技股的估值会更高，投资者对科技股的投资意愿也会更强。
然而，美股整体走势可能仍会继续震荡。美联储降息并不能完全消除经济衰退的风险，而且全球经济增长放缓也是一个不容忽视的因素。
3）新兴市场货币或将受益
随着美联储降息，美元可能会进一步走弱，这将有利于新兴市场货币。新兴市场经济体通常会受到美元走强的负面影响，而美元走弱则会使其经济增长更加稳定。
4）债券市场或将迎来反弹
随着美联储降息，债券收益率可能会下降，这将推动债券市场反弹。降息会导致债券价格上涨，而债券收益率则会下降。
常见问题解答
1. 全球央行货币政策转向的原因是什么？
全球央行货币政策转向的主要原因是通胀压力正在减弱，而经济增长放缓的风险正在增加。
2. 美联储降息对全球经济的影响是什么？
美联储降息可能会为全球经济提供一些支撑，但也不能完全消除经济衰退的风险。
3. 投资者应该如何应对全球央行货币政策转向？
投资者应该根据自身的风险承受能力和投资目标，调整自己的投资策略。例如，可以适当增加对黄金、新兴市场货币和债券的配置。
4. 全球央行货币政策转向是否会影响全球股市？
全球央行货币政策转向可能会对全球股市产生一定的影响，但具体影响程度还取决于其他因素，例如经济增长状况、企业盈利情况等。
5. 投资者应该关注哪些信息？
投资者应该关注以下信息：
- 各国央行的货币政策立场
- 各国经济数据的变化
- 各国股市的波动
- 美元汇率的变化
6. 未来经济会走向何方？
未来经济走势仍存在不确定性，但预计全球经济增长将放缓，通胀压力将继续下降。
结论
全球央行货币政策转向是一个重大的事件，它将对全球经济和金融市场产生深远的影响。投资者需要密切关注各国央行的货币政策立场，以及相关经济数据，并根据自身情况调整投资策略。
免责声明： 以上内容仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。
