银行理财增配公募基金：趋势延续，未来可期？

元描述： 银行理财增配公募基金成为趋势，但近期债市调整引发部分理财产品赎回债基。专家分析，短期波动不会改变增配公募基金的趋势，未来理财产品或将增加权益类基金配置比例。

引言： 近期债市调整，部分银行理财产品出现赎回债基的现象，引发市场对理财产品增配公募基金趋势的担忧。然而，业内专家普遍认为这只是短期波动，不会影响理财产品增配公募基金的长期趋势。随着市场环境的变化，理财产品在公募基金的配置策略也将不断调整，未来或将增加权益类基金的配置比例。

本文将深入探讨银行理财增配公募基金的现状、原因以及未来趋势，并结合专家观点和市场数据，为读者提供更全面的分析和解读。

债市调整：短期波动，不影响理财增配公募基金趋势

近期债市调整，部分理财产品出现赎回债基的情况，这与央行政策等因素影响下的市场波动有关。然而，专家认为，这种波动只是短期现象，并不会影响理财产品增配公募基金的长期趋势。

济安金信基金评价中心主任王铁牛表示，由于经济恢复需要一个过程，央行货币政策会维持相对宽松的预期，叠加美联储降息预期，未来市场长端利率依然存在下行空间，这对于债市构成一定支撑。因此，债市出现大幅调整的可能性不大，理财产品未来会继续增加对公募基金的配置。

睿智新虹理财研究院也认为，当前无论是从经济基本面还是从流动性来看，债市都不具备大幅波动的条件，因此触发所谓“负反馈”的可能性非常小，这种赎回不具备可持续性。

华宝证券资深银行理财分析师张菁则表示，部分理财产品出于避险考量，提前赎回基金，以此减少因市场扰动对理财产品净值的影响。目前暂未观察到理财对基金的持续性赎回情况。

普益标准研究员张翘楚认为，理财产品规模仍有一定的增长空间，有望延续近期上升势头，但在监管评级整体“质量重于规模”的导向下，规模增速或将有所放缓。同时，委外基金投资作为增厚理财收益、提升资产配置多样性的方式，或将持续受到各理财机构的青睐，大概率会保持增配趋势。

理财增配公募基金：趋势延续，上半年增配体量约达5000亿元

银行理财增配公募基金的趋势由来已久，今年上半年增配体量更是达到约5000亿元。

开源证券数据显示，今年上半年，理财增量资产中，公募基金占33%，为第一大增配资产。截至今年二季度末，理财持有公募基金总资产约为1.1万亿元，较年初增长约5000亿元，占比从年初的2.1%升至3.6%。

理财增配公募基金的背后原因主要有以下几点：

  • 公募基金信息披露更加规范透明： 这使得银行理财在筛选、评价和配置公募基金时，相比其他类资管产品具有一定优势。

  • 公募基金规模庞大，产品丰富： 公募基金规模达到31.5万亿元，以合并份额计算的基金数量也超过了12000只，而且大多是开放型基金，在多样性、可选性和流动性等方面更加方便理财资金进行配置。

  • “资产荒”困境： “手工补息”叫停后现金管理类产品的收益率持续下降，较高性价比的利率债和信用债券源也变得更难获取。

  • 交易效率提升： 通过公募基金投资，理财公司可以提高交易效率，快速申购和建仓，规避部分无法投资中债登债券的问题。

  • 专业投研力量： 理财公司可以借助基金公司的投研体系，缓解自身投研人员相对较少的情况。

债基配置比例较高，权益类基金占比或将提升

从理财产品配置公募产品的结构看，短债基金和中长期纯债基金是理财资产配置的主要方向。

开源证券数据显示，截至今年二季度末，理财前十大持仓中，公募基金占4.4%，其中短债基金和中长期纯债型基金占比最高，均为1.4%。

华宝证券张菁表示，从理财配置公募基金的结构看，超80%为债券型基金，其次是货基和混合型基金，权益基金占比较低。

理财产品配置债基的原因主要有：

  • 流动性管理： 在产品需要配置和赎回资产时通过债基操作更加方便快捷。

  • 税收优惠： 公募基金在交易层面有免税优惠。

权益类基金占比较低的原因主要有：

  • 权益市场表现欠佳： 近两年权益市场表现欠佳，较难对产品收益产生正贡献。

  • 波动较大： 权益资产的波动较大，对产品净值影响较大。

  • 风险偏好： 银行理财客户大多具有较低的风险偏好，对产品净值变动和回撤较为敏感。

然而，未来随着稳经济、稳市场政策持续落地，以及长期和耐心资金持续入场，理财产品配置含权基金的比例有望增加。

常见问题解答

Q1：银行理财增配公募基金的趋势会不会改变？

A1： 专家普遍认为，短期债市调整不会改变理财产品增配公募基金的长期趋势。随着市场环境的变化，理财产品在公募基金的配置策略也会不断调整，但增配公募基金的趋势预计会持续。

Q2：为什么理财产品会选择增配公募基金而非其他资管产品？

A2： 公募基金信息披露更加规范透明，产品丰富，且具有交易效率和专业投研力量的优势，使得银行理财在筛选、评价和配置公募基金时相比其他类资管产品具有一定优势。

Q3：理财产品会配置哪些类型的公募基金？

A3： 目前理财产品主要配置短债基金和中长期纯债基金，未来随着市场环境的变化，预计会增加权益类基金的配置比例。

Q4：理财产品配置权益类基金的比例会提高吗？

A4： 未来随着稳经济、稳市场政策持续落地，以及长期和耐心资金持续入场，理财产品配置含权基金的比例有望增加。

Q5：理财产品增配公募基金对投资者有什么影响？

A5： 理财产品增配公募基金可以为投资者提供更丰富、更灵活的投资选择，并可能带来更高的收益。但投资者也需要关注风险，并选择适合自身风险偏好的产品。

Q6：如何选择合适的理财产品？

A6： 在选择理财产品时，投资者应该根据自身风险偏好和投资目标，选择合适的理财产品。同时，也应该关注理财产品的投资策略、业绩表现、风险控制等因素。

结语

银行理财增配公募基金的趋势已成定局，这将为投资者提供更丰富的投资选择，并可能带来更高的收益。但投资者也需要关注风险，并选择适合自身风险偏好的产品。未来，随着市场环境的变化，理财产品在公募基金的配置策略也将不断调整，值得期待。